이베스트 팟캐스트 이리온 - 5G, IPTV, SKT, LG유플러스편 요약정리

안녕하세요 오늘은 이베스트투자증권에서 운영하는 팟캐스트인 이리온에서 5G, IPTV, SKT, LG유플러스 편을 듣고 내용을 요약, 정리한 것입니다. 이리온 팟캐스트는 쉽고, 재밌고, 유익한 증권투자방송을 표방하는 방송인데요. 애널리스트들이 직접 나와서 토론형식으로 진행된다는 점이 상당히 흥미롭습니다. 애널리스트들이 본인 리포트를 가지고 설명하는 방식으로 방송을 진행하는데 중간중간에 증권가에서는 어떻게 생각하는지 기관투자자의 의견을 들을 수 있어서 나름 도움이 됩니다.

그리고 아무래도 애널리스트들은 전문가다보니 내용이 깊이가 있어 좋구요. 그 산업 전반의 지식을 쌓는데도 도움을 주는 것 같습니다.

차 안에서 운전하면서 들은 방송을 하루 지나서 요약, 정리하는 것이라 기억이 부정확할 수 있다는 점 양해바라며 관련 기업 투자중이신 분들은 한 번 꼭 들어보시기 바랍니다. "팟빵"이라는 어플을 설치하셔서 이리온을 검색하면 나옵니다.

방송내용 요약

SKT, LG유플러스, 5G

1. 결론적으로 말하면 3G->4G로 이행할 때 만큼의 주가상승은 힘들 것으로 판단. 그 이유로는 다음과 같은데, 아직까지 5G를 이용한 컨텐츠가 많지 않기 때문. VR같이 데이터를 많이 쓰는 컨텐츠가 본격 확산되어야 5G수요가 늘어날듯.

2.  5G 이행에 대해 너무 과도한 기대를 하는 것은 좋지 않은 것 같다.

2. 따라서 3G->4G로 이행할 때처럼 관련 밸류체인 모두가 동시에 오르는 일은 일어나지 않을 것 같고, 선별적인 투자가 필요하다고 판단됨. 탑픽은 SKT, LG유플러스임. KT는 상대적으로 안 좋게 보고 있음.

3. 그 이유로는, 통신만 하는 것이 아니라 다른 것도 같이 하는 기업이 유리할 것으로 판단되기 때문. LG유플러스는 넷플릭스와 협업을 진행중이고, SKT는 옥수수라는 플랫폼을 갖고 있어서 유리하다고 판단된다.

상대적으로 KT는 통신만 하고 있어서 경쟁력이 떨어진다고 판단된다.

4. 통신사의 경우 당분간 박스권 플레이가 맞다고 본다. 한편 SKT가 전고점을 돌파할 가능성은 크지 않다고 봄.

5. 정부규제와 관련해서는 이제는 슬슬 풀어줄 것 같다. 왜냐하면 정부가 신산업 육성의지를 보이고 있기 때문에, 통신쪽을 꽉 조여서는 신산업 육성이 힘들기 때문.

6. 기존에도 정권 초기에는 통신사를 조였다가(포퓰리즘) 후반에는 좀 풀어주는 모습을 보였는데, 아마 현 정권도 비슷한 모습으로 갈 것으로 생각됨.(필자주 - 개인적으로는 동의하지 않습니다.)

IPTV

1. IPTV와 관련해서는, 현재 보급률이 75%(정확하지 않습니다)정도여서 거의 보급이 끝나가고 있다고 봐도 될 듯.

2. 90%정도까지 확대될 여지가 있지만, 확산 속도는 많이 늦어질 것으로 판단된다.

3. IPTV쪽에서는 유플러스가 굉장히 선방하고 있다. KT는 정말 못하고 있다. SK브로드밴드는 쏘쏘.

4. 유플러스가 CJ헬로비전을 인수합병한다는 얘기가 돈 적이 있는데, 이 경우 시너지효과가 있을 것으로 판단된다. 단, 인수합병할지 안할지는 모름. SK가 인수합병하는 것은 생각보단 시너지 없을 것으로 판단.

OTT(Over the top, 셋톱박스를 넘어라는 의미 = 넷플릭스 같은 온라인 스트리밍 업체를 말합니다.)

1. 넷플릭스의 미국시장에서의 상승세가 무섭다. 미국에서는 케이블 TV 시장을 거의 다 잡아먹었다.

2. 넷플릭스는 거의 5년만에 미국시장 석권.

3. 넷플릭스의 성공요인은 저렴한 가격 + 자체 컨텐츠가 있다는 점.

4. 우리나라 OTT(티빙, 푹, 옥수수 등)가 성공하지 못한 것은 우리나라의 IPTV나 케이블TV가격이 너무 저렴하기 때문이라고 생각. 미국의 경우 케이블TV가 거의 10만원에 육박해서 빠르게 넷플이 보급될 수 있었던 요인으로 보임.

5. 또한 우리나라 OTT는 자체 컨텐츠가 없었던 점도 크게 작용. 넷플릭스는 자체 콘텐츠로 매력도를 높이고 있음.

6. 넷플릭스는 향후 세계 각국에 있는 IPTV나 케이블TV를 잡아먹으면서 크게 성장할 가능성이 아직 남아있다.

7. 넷플릭스 성공시 파트너사인 LG유플러스도 일정 수혜가능.

LG유플러스 별도 코멘트

의외로 LG유플러스가 잘해주고 있다. 이쪽에서는 나름 혁신적인 플레이어임.(LG답지 않다.)

IoT와 관련해서는 LG유플러스가 앞서 나가는 모습. 향후에도 기대된다.

개인적으로 아직 공부가 덜 된 분야여서 코멘트하기는 어려울 것 같구요. 다만 4G->5G이행시 크게 수혜가 없을 수 있다는 점에는 100% 동의합니다.

상식적으로도 4g만으로도 모든 컨텐츠 이용이 충분하고도 남기 때문이죠. 과거 3g 시절 생각해보면 느린 인터넷때문에 얼마나 답답했습니까. 그렇지만 4g는 지금도 쾌적하기 때문에 가격이 오른다면 5g를 선택할 사람은 많지 않을 것이라고 생각합니다.

결국 빨리 새로운 컨텐츠가 나온다거나, 사물인터넷 자율주행차 등과 같이 새로운 인터넷 수요가 창출되어야 할 것인데, 언젠가는 이런 일이 일어나겠지만 지금 당장에 일어날 일은 아니기 때문에 중기, 단기적으로 봤을때는 주가가 생각만큼 확 뛰는 일은 없을 수 있겠습니다.(만약 사물인터넷 자율주행차 새로운 컨텐츠 등장시에는 통신사 주가가 폭발할 수 있다고 생각합니다. 패러다임의 대전환이죠.)

약 2시간의 좋은 방송이니, 방송을 꼭 한 번 들어보시길 추천드립니다. 감사합니다

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