중국 중앙경제공작회의를 통한 내년 중국 정책방향 예상

안녕하세요 지난 21일 중국 중앙경제공작회의가 종료되었고 결과가 발표났는데요. 중앙경제공작회의는 경제의 큰 그림을 그리는 회의이기 때문에 중요하게 여겨져 왔지만 올해는 특히 미중간의 무역전쟁으로 많은 사람들이 중국의 부양책을 기다리고 있는 상황이어서 이 회의 결과가 특히 주목받았던 것 같습니다.

우선 투자자들이 중국에 바랬던 것들이 무엇일지 간단하게 정리해보도록 하겠습니다. 투자자들이 중국에 원하는 것은 크게 두 가지 정도라고 생각됩니다.

1. 중국의 대규모 경기부양책

투자자들이 바라는 구체적인 경기 부양책으로는 금리인하, 지급준비율 인하, 인프라 투자, 내수부양 등이 있을 수 있겠습니다.

2. 미중무역전쟁의 조기 해결

이를 위해서 나와야 할 정책으로는 중국의 지적재산권 보호, 금융시장/내수시장 개방, 환율 절상 등이 있을 수 있겠습니다

즉, 이러한 내용들이 중앙경제공작회의에서 나왔다면 투자자들에게는 꽤 긍정적으로 받아들일 수 있을텐데요.

우선 중앙경제공작회의에서 어떤 내용들이 실제로 나왔는지 한 번 살펴보겠습니다. 자세한 내용은 기사를 한 번 읽어보시고(뉴스핌 - 대규모 경기부양 약속, 중국 중앙경제공작회의 폐막 참조) 아래에서는 간략하게 내용을 정리해보겠습니다.

내년도 7대 정책

고질량 발전 ,내수시장 확대 ,향촌경제 발전, 지역간 협력 발전, 경제시스템 개혁, 대외개방 확대, 민생보장 강화

거시정책

적극적인 재정정책과 온건적인 통화정책

부동산

“집은 거주를 위한 것이지 투기의 대상이 아니다”라고 발표(부동산 규제 시사)

내수시장 활성화

 ▲교육 ▲양로 ▲의료 ▲문화 등 서비스업 환경을 개선하고 ▲5G ▲인공지능 ▲사물인터넷 등 산업 육성을 지속할 방침

그 외 지적재산권 보호, 대외개방 확대, 외자기업 권익 보호, 수입규제 완화 등도 천명

내용을 살펴보시면 아시겠지만 100점 만점에 100점이라고 할 수는 없지만, 100점 만점에 70점 정도는 줄 수 있는 정책이 아닌가 생각되는데요.

각 정책에 대해서 증시에 대해 긍정 / 부정으로 나눠서 살펴보도록 하겠습니다.

(중국)증시에 긍정적인 정책

1. 적극적인 재정정책

적극적인 재정으로 경기가 부양되고 기업 이익이 증가

2. 내수시장 활성화 대책

내수시장 활성화로 내수 관련 기업 이익 증가

3. 대외개방 확대, 지적재산권 보호, 외자기업 권익 보호, 수입규제 완화

미국이 그간 요구하던 것과 방향이 유사하므로 미중무역전쟁 조기 해결 가능성이 높아짐->증시에 긍정적(무역전쟁 해소 기대감)

증시에 부정적인 정책

1. 부동산 규제

부동산이 규제되면 단기적으로는 자산시장을 냉각시켜 증시에도 악영향 가능성 있음(단, 부동산 버블 억제로 중장기적으로는 긍정적일 수 있음)

2. 5G, 인공지능, 사물인터넷 등 산업 육성 지속 방침 발표

미국이 요구하던 중국제조2025를 포기하지 않겠다는 의미로 해석될 수 있어, 미중무역전쟁 조기 해소 가능성이 낮아짐

3. 온건적인 통화정책

통화가 더 풀려야 증시가 버블로 갈 가능성이 높아지는데, 온건적인 통화정책을 펼친다는 것은 증시에는 그리 좋은 것은 아니라고 생각.(중장기적으로는 건전성 상승으로 좋을 수 있음.)

전반적으로는 투자자들이 원하는 정책들이 많이 나왔던 회의이지만, 조금 아쉬운 점도 있긴 합니다. 

개인적으론 금리인하와 같은 공격적인 통화정책이 나오지 않았기에 좀 아쉬웠습니다. 또한 5G, 인공지능, 사물인터넷 등의 산업을 지속 육성하겠다는 발표는 실망스러웠구요.

미국의 초점이 점점 중국제조 2025로 이동하고 있는데, 5G등 산업을 지속 육성하겠다는 중앙경제공작회의의 결과는 중국제조 2025를 포기할 생각이 없다는 것을 보여준 것으로 보이기 때문입니다.

따라서 이번 중앙경제공작회의 결과를 보면 무역전쟁은 90일이내에도 조기에 해소되지 않을 가능성이 여전히 남아있다고 생각됩니다.

다만 이번에 나온 중국의 부양책에 향후 무역전쟁까지 해소된다면 중국 증시는 큰 폭의 상승으로 갈 수 있을 것으로 생각되고 그러한 가능성은 점점 높아지고 있는 상황으로 보입니다.(또는 무역전쟁이 해소되지 않더라도 중국의 금리 인하와 부동산 부양 등 버블정책으로 간다면 역시 중국 증시의 큰 폭 상승은 가능한 상황으로 생각됩니다.)

지금까지 2018. 12. 21. 중국 중앙경제공작회의의 내용을 살펴보았고 향후 중국 증시에 미칠 영향을 간략하게 분석해보았습니다. 조만간 증권사 리포트를 통해 다시 한 번 자세히 살펴보는 시간을 가져보려 합니다. 감사합니다.

---

재밌게 읽으셨다면 좋아요와 댓글도 부탁드립니다. 필자에게 큰 힘이 됩니다.

또한 이웃추가 하시면 정기적으로 구독도 가능합니다. 감사합니다 ^^

투자는 본인의 책임이며, 본 블로그의 글은 투자를 유도하기 위한 목적이 아니라 투자 판단의 참고가 되는 정보제공을 목적으로 합니다. 철저히 참조만 하시기 바라며, 투자에 따른 손실 또한 투자자에게 귀속되며 필자는 아무런 책임을 지지 않습니다.

본 블로그의 글에는 글쓴이 개인의 견해가 포함되어 있거나 부정확한 자료가 포함되어 있을 수 있으며 필자는 글의 정확성을 보장하지 않습니다. 또한 본 블로그 글과 관련하여 필자는 어떠한 법적 책임도 지지 않습니다. 따라서 투자 판단 이전에 다른 정보를 취합하여 투자자 본인의 신중한 판단 하에 진행하시길 다시 한번 당부드립니다. 감사합니다

필자에게 하실 말씀이 있으시면 언제든지 lonelyinvest@naver.com로 연락부탁드립니다. 늘 글을 읽어주시는 분들께 감사의 인사를 전합니다. 고맙습니다.